Економічні дані продовжують давати суперечливі сигнали. З одного боку, споживчий настрій погіршився, про що свідчать опитування Університету Мічигану та Конференційної ради, які показали різке падіння довіри споживачів. Інститут малих підприємств (NFIB) зафіксував зниження індексу оптимізму малих підприємств, а настрої серед керівників компаній також погіршилися. Це пов’язано з нестабільною позицією адміністрації Трампа щодо тарифів, які, за загальною думкою, негативно впливають на економіку.
З іншого боку, «жорсткі» дані, які відображають реальну діяльність, залишаються сильними. Роздрібні продажі досягли рекордного рівня в березні, а дані про витрати споживачів свідчать про продовження цього тренду в квітні. Замовлення на товари тривалого використання та їх відвантаження залишаються на високих рівнях. Ключові показники ринку праці, включаючи створення робочих місць і рівень безробіття, продовжують свідчити про економічне зростання.
Цю суперечливу ситуацію ілюструє графік від Goldman Sachs, який показує, що «м’які» дані виявилися гіршими, ніж очікувалося, а «жорсткі» дані — кращими. Це свідчить про те, що споживчий настрій виявився слабшим, ніж прогнозували, в той час як реальна діяльність перевершила очікування.
Ніл Дутта з Renaissance Macro зазначив, що частина нещодавніх позитивних сюрпризів у жорстких даних, ймовірно, пов’язана з випередженням активності в очікуванні тарифів. Споживачі, наприклад, прискорили покупки автомобілів та інших тривалих товарів. Це може створити ілюзію сили в останніх економічних показниках.
Федеральна резервна система опублікувала дослідження, яке пояснює цей феномен. Однак у світі, де багато хто усвідомлює інфляційні ризики нових тарифів, це прискорене споживання має два недоліки: по-перше, воно приховує можливу слабкість основної економіки, а по-друге, може призвести до зниження продажів у майбутньому, коли з’являться звичайні показники.
