Після слабкого звіту про зайнятість у серпні, ринки практично впевнені, що Федеральна резервна система США знизить процентні ставки на 25 базисних пунктів на найближчому засіданні. Деякі інвестори навіть ставлять на більшу знижку.
Трейдери сподіваються, що м’яка політика Феду підтримає акції після складного літа. Проте деякі стратегії з Уолл-стріт застерігають, що зниження ставок може не принести користі для ринку акцій у короткостроковій перспективі.
Ед Ярдені, президент та головний інвестиційний стратег Yardeni Research, попередив, що легша монетарна політика може викликати дестабілізуючий “мелт-ап” на ринку акцій США, не вирішуючи проблему нестачі робочої сили в країні. За його словами, зниження ставок у цьому місяці стимулює економіку, яка не потребує додаткової підтримки.
Ярдені зазначив, що покращення продуктивності та низький рівень безробіття означають, що додаткова ліквідність може призвести до спекулятивного ралі, яке часто закінчується різким коригуванням.
Скептицизм Ярдені не єдиний. Стюарт Кайзер з Citi назвав слабкий звіт про зайнятість у серпні “негативним сигналом зростання”, який є “потужнішим, ніж користь від зниження ставок”. Якщо найм продовжить уповільнюватися, це може негативно вплинути на прибуток та економічне зростання.
Тим часом, Торстен Слок з Apollo вказав на зростаючі втрати робочих місць у секторах, які постраждали від тарифів, таких як виробництво та будівництво. Згідно з його дослідженням, зростання зайнятості в цих галузях стало негативним.
Інфляція також може ускладнити ситуацію, якщо Фед почне знижувати ставки в умовах стійкого зростання цін. Очікується, що індекс споживчих цін за серпень покаже зростання на 0.3% місяць до місяця, що зберігає інфляцію вище цільового рівня Феду в 2%. Будь-які ознаки відновлення цінового тиску можуть обмежити, як агресивно Фед знижує ставки в майбутньому.
