Федеральна резервна система США (ФРС) очікує, що залишить облікову ставку незмінною на завершення свого засідання в середу. Проте ключове питання полягає в тому, чи залишаться голова Джером Пауелл та його колеги відданими двом зниженням ставок у 2025 році.
Відповідь буде надана через так звану “точкову діаграму” (dot plot), графік, який щоквартально оновлюється і демонструє прогнози кожного з офіційних осіб ФРС щодо напрямку базової процентної ставки.
Остання точкова діаграма, оприлюднена в березні, виявила консенсус серед представників ФРС про два зниження ставок цього року, враховуючи невизначеності, пов’язані з економічною політикою президента Трампа. Вони зробили аналогічний прогноз минулого грудня.
Багато аналітиків вважають, що представники центрального банку дотримуватимуться вже озвучених сигналів, зважаючи на численні невідомі, зокрема, остаточний результат торгових політик і наслідки нового конфлікту між Ізраїлем та Іраном.
Досвідчений менеджер облігацій Wilmington Trust, Вілмер Стіт, зазначає, що “вони, напевно, залишать два зниження, але продовжать стверджувати, що їм потрібно більше часу, щоб побачити вплив тарифів на інфляцію”. За його словами, помірні дані про інфляцію в останні місяці дають ФРС більше простору для терпіння перед будь-якими змінами ставок.
Стіт також додав, що Пауелл може зазначити на пресконференції, що “насправді ми спостерігаємо зниження рівнів інфляції, але “потяг тарифів” ще не покинув станцію”.
Президент Трамп, який активно закликає до зниження ставок, звертався до Пауелла як приватно, так і публічно. Він нещодавно заявив, що “може щось змусити”. Трамп відзначив, що не звільнить Пауелла до закінчення його терміну в 2026 році, що, ймовірно, буде оскаржено в судовому порядку.
Те, що непокоїть Трампа, це те, що ФРС утримує ставки на рівні 4.25%-4.5% з грудня, після їх зниження на повний процентний пункт минулої осені. Трамп вимагає ще одного зниження на повний процентний пункт.
Він вказує на зниження інфляції як на причину для зниження центральним банком ставок. Проте Пауелл та багато його колег нещодавно підкреслили, що вони більше стурбовані ризиками зростання цін від тарифів Трампа, ніж можливим зростанням безробіття, зважаючи на обидва аспекти їхнього подвійного мандату.
Останні дані про інфляцію, насправді, показали помірне зростання цін, навіть попри те, що тарифи були запроваджені на повну силу – тенденція, яку підкреслили Трамп і міністр фінансів Скотт Бессент.
