В п’ятницю, 25 серпня, голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл виступить на щорічній зустрічі центральних банків у Джексон Хоулі, що відбудеться в умовах значних економічних викликів. Ця подія може стати його останнім виступом на посаді голови ФРС.
Пауеллу слід зосередитися на стратегічних питаннях, підсумовуючи свій складний термін, та підготувати ґрунт для періодичного перегляду монетарної політики ФРС. Проте, його звичний підхід, що базується на даних, може ускладнити ситуацію.
Проблеми, з якими стикається Пауелл, серйозні: інфляція в США перевищує цільовий рівень у 2% протягом чотирьох років, а нещодавні дані свідчать про можливе подальше зростання. Водночас, ринок праці демонструє ознаки ослаблення, що ставить під загрозу другий стовп мандату ФРС.
Пауеллу доводиться мати справу з політичним тиском, який може підірвати незалежність ФРС, а також з критикою з боку новопризначеного губернатора Стівена Мірана, який, ймовірно, заперечуватиме дії ФРС під його керівництвом.
Збільшення розбіжностей у ринкових очікуваннях лише посилює відчуття нестабільності. Інвестори шукають роз’яснень щодо планів Пауелла щодо процентних ставок на вересневому засіданні ФОМК, а також відомостей про стан ринку праці.
Щоб забезпечити ясність у питаннях процентних ставок, Пауеллу необхідно відійти від повної залежності від даних минулого, що стало предметом критики.
