Продаж облігацій на ринку США досягнув критичної точки у п’ятницю, завершивши один з найволатильніших тижнів торгів за останній час. Причиною цього стали тарифи президента Трампа, які призвели до різкого зростання прибутковостей, у той час як інвестори почали втрачати інтерес до безпечних активів.
Довгострокові прибутковості облігацій злетіли, зокрема, прибутковість 10-річних облігацій зросла до 4.59%, що стало найвищим показником з лютого. Це є величезним стрибком на 72 базисних пункти з понеділка, коли прибутковість становила 3.87%. На момент закриття ринку прибутковість знизилася до приблизно 4.49%.
За даними Yahoo Finance, 10-річні облігації зафіксували найбільший тижневий приріст з листопада 2001 року. Аналогічно, 30-річні облігації зросли на 3 базисних пункти до 4.88%, що також стало найвищим рівнем з січня, але найбільшим тижневим зростанням з 1982 року.
Прибутковості та облігації мають обернену кореляцію: зростання прибутковостей призводить до падіння цін на облігації. Ринок облігацій служить своєрідним “грошовим забезпеченням” для інвесторів, які можуть позичати кошти та інвестувати в ризиковані активи, такі як акції. Також він розглядається як безпечний притулок під час економічної нестабільності, що нині дуже актуально, оскільки Уолл-Стріт побоюється, що зміна торгової динаміки може призвести до рецесії.
Аналітики на Уолл-Стріт висувають кілька теорій, щоб пояснити нещодавню волатильність прибутковостей, включаючи стійку інфляцію та обережність Федеральної резервної системи. Вони також звертають увагу на те, що інвестори переходять з облігацій на готівку.
Різке зростання може свідчити про фундаментальні зміни на ринку, особливо у поєднанні з динамікою іншого безпечного активу – долара США. У п’ятницю індекс долара США впав нижче психологічно значущої позначки 100, досягнувши найнижчого рівня з квітня 2022 року.
Зростання занепокоєння щодо стану економіки США та сумніви щодо стабільності традиційних безпечних активів можуть призвести до більш серйозних збоїв у фінансовій системі.
«Я вважаю, що це серйозно», – заявив Марк Чендлер, стратег ринку валют в Bannockburn, коментуючи ситуацію з продажем долара США та облігацій. «Люди стурбовані, що ми можемо спостерігати за капітальним страйком проти США, коли великі обсяги капіталу продають активи США та повертаються додому».
