Губернатор Федеральної резервної системи Стівен Міран заявив, що випуск стейблкоїнів може призвести до зниження процентних ставок. За його словами, впровадження стейблкоїнів стане “значною та довгостроковою силою”, що знижує нейтральну процентну ставку, яка є показником, що не стимулює та не сповільнює економічний ріст.
Міран підкреслив, що навіть обережні оцінки зростання стейблкоїнів вказують на збільшення чистої пропозиції кредитних ресурсів в економіці, що, в свою чергу, тягне за собою зниження нейтральної ставки. “Якщо нейтральна ставка нижча, то політичні ставки також повинні бути нижчими, щоб підтримати здорову економіку”, – зазначив він під час виступу в Harvard Club у Нью-Йорку.
На думку Мірана, стейблкоїни підвищують попит на облігації державних цінних паперів США через нові вимоги, що зобов’язують їх бути забезпеченими ліквідними активами. Очікується, що це призведе до зниження доходності облігацій, що, в свою чергу, зменшить витрати на запозичення в економіці.
Міран також наводить проєкції, які свідчать про зростання стейблкоїнів на суму від 1 до 3 трильйонів доларів протягом наступних кількох років. Якщо стейблкоїни будуть широко використовуватися і повністю забезпечені цінними паперами США, це може знизити процентні ставки на 40 базисних пунктів.
Цей аргумент Мірана звучить після заяви міністра фінансів Скотта Бессента, який вважає, що нові вимоги до капіталу, передбачені законом про стейблкоїни, можуть збільшити попит на облігації на 2 трильйони доларів, що також призведе до зниження доходності облігацій.
