На Уолл-стріт знову виникають сумніви щодо можливого зниження процентних ставок Федеральною резервною системою США. Протягом минулого тижня трейдери почали вірити в можливість зниження ставок у вересні, спровоковані невтішними даними про ринок праці. Хоча ФРС утримувала ставки на місці в спробах подолати інфляцію, інша сторона її мандату почала показувати тривожні сигнали.
Хоча ринок швидко змінив свої очікування — ймовірність зниження ставок у вересні зросла з 40% до понад 90% — деякі експерти вважають, що ФРС не вживе жодних дій у цьому році. Економіст Bank of America Адітья Бхаве вважає, що ФРС не знизить ставки, попри проблеми на ринку праці. Це нагадує про те, що ситуація з інфляцією залишається вищою за цільову.
Бхаве зазначив, що рішення ФРС не знижувати ставки буде обумовлено стагфляційними тисками. Навіть попри негативні корекції в даних про ринок праці, ФРС більше стурбована інфляцією, ніж безробіттям. “Якщо вони знизять ставки у вересні, це буде означати велику довіру до прогнозів погіршення на ринку праці без доказів того, що інфляція досягла піку,” — написав він у своєму повідомленні.
Проте ринок не згоден з цим. За даними інструменту CME FedWatch, який використовує дані ф’ючерсів, ймовірність зниження ставок 17 вересня перевищує 90%, а ймовірність відсутності знижок до 10 грудня становить лише 0,6%.
Думка Бхаве виглядає менш безглуздою, якщо врахувати графік ФРС. Політики не зустрінуться ще протягом шести тижнів, що залишає можливість для нових даних, які можуть змінити ринкові консенсуси.
Однак відзначимо, що всередині ФРС більше чиновників висловили бажання почати знижувати ставки. Вперше з 1993 року двоє губернаторів проголосували проти рішення залишити ставки незмінними. Крім того, президент Трамп матиме можливість призначити нового чиновника ФРС після відставки губернатора Адріани Куглер. Новий призначенець може стати ще одним голосом за зниження ставок.
